梦见血腥美股要冲击新高，投资者却“进退两难”：能追吗？还是等回调？

财经新闻2025年06月08日 11:50 435admin

梦见血腥　　来源：华尔街见闻

　　当美股市场刚刚经历30多年来最强劲的5月行情后，基金经理们却(🔼)发现自己处于进退两难的境地。

梦见血腥　　他们不仅错过了这轮反弹，还(🚨)必须在当前高位做出一个可能决定全年业绩的关键决定：是追涨入场，还是等待回(👛)调？

　　表面来看，当前市场似乎没有太多值得恐惧的因素。美国(🗻)企业持续(🔂)交出稳健的盈利表现，经济衰退的概率并未飙(🦖)升，特朗普的关税政策预计很快将变得更加明朗。

梦见(🔣)血腥　　(🔁)然而，机(✏)构投资者正面(🔡)临着俄乌冲突升温、第899条款的不确定性、政治风险回归、潜在的贸易(🏳)报复性税收以及美元走弱等多重深层风险。尽管仅距历史新高2.3%，当前标普500似乎在6000点遇到短期阻力位。数据显示，在上周五之前，该股指连续七个交易日的涨跌幅均未超过0.6%，创下自去年12月以来最长的平静期。

　　虽然焦虑情绪持续，但除了特朗普关税因素外，没人能指出去杠杆化的催化剂。Wealth Alliance总裁兼董事总经理(🧤)Eric Diton表示：

梦见血腥"要让美股重返历史新高，我们必须消除不确定性，但在贸易混乱得到解决之前，大多数催化剂都难以捉摸。"

梦见血腥　　经济数据疲软，市场却“麻木”狂欢

梦见血腥　　对于美股交易员而言，当前市场似乎没有太多值得恐惧(🚻)的因素。美国企业持续交出稳健的盈利表现，经济衰退的概率并(🍔)未飙升，特朗普总统的关税政策预计很快将变得更加明朗。

梦见血腥　　根据高盛分析(🦃)，纳斯达克5月份上涨9%，标普500指数上涨6%，创下30多年来最佳5月表现。

梦见血腥　　IPO市场正在重现2021年的疯狂景象。Coreweave上涨超200%，E-toro首日上涨约30%，但真正的疯狂出现在Circle身上——两次上调发行(📀)规模，定价超出指导区间上限，开盘后一度上涨300%，首日收涨168%。

　　与此同时，人工智能板块重新找回动能。英伟达强劲财报引发连锁反应，Mary Meeker报告预测AI市场规模将从2025年的2440亿美元增长至2031年的1.01万亿美元。

梦见血腥　　随着美联储进入6月18日利率决(🥞)议前的静默期，投资者正为即将公布的CPI通胀数据屏息以待。市场预测消费者价格指数报告将显(😩)示，5月核心读数（剔除食品和能源(📽)成本）环比上涨0.3%，高于4月的0.2%。这将使核心指标同比上涨2.9%，超过美联储2%的目标。富国银行经济学家(🏉)预计下半年通胀将会回升。

　　"我们对通胀已经变得麻木，因(🏓)为(🀄)每个人都在押注关(💻)税需要数月(🐀)时间才能(🏠)反映到经济数据中，"Evans May Wealth管理合伙人Brooke May表示：

梦见血腥"但如果出现火热的CPI数据，可能导致股市再次抛售。不过投资者会利用任何回调继续逢低买入，还是选择卖出？"

　　据Asym 500数据显示，过去三个月，标普500在CPI报告、政府月度就业数据和美联储利率决(🕍)议发布当天的平均已实现波动率接近42%，而在所有其他交易日的读数为29%。

梦见(🌄)血腥　　自满情绪弥漫之际，全球(🔞)股市却面临多重(⏳)潜在风险

梦见血腥　　然而，正当市场开始相信关税和贸易风险得(🎼)到控制、衰退概率下降之际，机构投资者却发现自己站在了"无人区"。

　　标普500在2025年落后MSCI全球指数（除美国）近12个百分点，创下自1993年以来相对全球同行最糟糕的年初表现。美银策略师Michael Hartnett表示，在投资者涌入风险资产、持仓过度拉伸后，全球股市正接近触发技术性"卖出"信号。

梦见血腥　　"一旦出现过度自满，就存在意外风险，因此我对即将到来的夏季更加谨慎，"Rose Advisors投资组合经理Patrick Fruzzetti表示。

　　政治(🐋)风险再次浮出水面。特朗普与马斯克的“兄弟情(🏂)”的破裂立即传导至市场：标普500指数出现抛售，特斯拉股价一度暴跌18%。

梦见血腥　　预算(👛)协调法案也暗藏杀机。国会正在推进(🤞)预算协调法案，延长2017年税收减免政策并新增一些变化。虽然资本支出和研发费用化可能提振标普500每股收益，但第899条款成为投资者关注焦点(📓)。

　　该条款引入报复性税收措施，针对来自(🐽)征收"不公平外国税收"国家的非美国个人和企业。这可能影响欧盟、澳大利亚、加拿大、挪威、瑞士和英国等，对(✌)商业收入、企业利润、资本支出、运营支出、外国投资以及股息、利息和资本收益(🤤)产生冲击。

　　更令人担忧的是，汇率因素正(🗼)成为日益重要的变量。数据显示，标普500与德国DAX指数在绝对回报方(🍤)面的差距约为20%，但在汇率调整后，这一(👇)差距扩大至约30%。多年来首次，美元敞口正成为阻力而非助力。这一变化背后是美国30年期国债收益率逼近5%，穆迪下调美国信用评级，长期国债拍卖表现疲软（投标倍数创2012年来新低），以及外国投资者对美国长期债券需求的明显下降。

美股要冲击新高(🦅)，投资者却“进退两难”：能追吗？还是等回调？